“根本逻辑”

用哲学的观点来讲，就是事物的主要矛盾和矛盾的主要方面。

用俗话讲，就是牵牛要牵牛鼻子。

三国演义中的诸葛亮是人人皆知的著名偶像级人物，用今天的话说，自古以来，他的粉丝就众多。我们惊叹于他的神机妙算，或者锦囊妙计，惊叹于他的舌战群儒，诸如此类。但是诸葛亮的智慧仅仅是表现在这个方面吗？非也，我认为，诸葛亮的最大智慧其实还是未出山时，就已经在心中有个版图，即与刘备初次见面时“三分天下有其一”的隆中对。后来，刘备的战争路线，其实就是完全按照诸葛亮的这个“隆中对”而展开的。诸葛亮的大智慧，其实还在于他抓住了当时战局以及未来的根本逻辑，即三分天下有其一之后再图中原，以便一统天下

这个这道理虽然大家都懂，但是一轮到真事儿上，往往并不是那么容易的。就像诸葛亮周边那么多英雄人物，然而真正能够像他那么高瞻远瞩，一下子抓住时局根本逻辑的人物并不多。这一点就颇有点像价值投资，价值投资的道理似乎大家都懂，但是一旦涉及到真正的企业标的上，真正能够看明白一家企业的“隆中对”，即根本逻辑的，有时并不是那么容易的。

贵州茅台今年可谓是中国A股市场上耀眼的明星，股价一度超越元，引得市场众说纷芸。关于茅台的“腐败说”，随着民间需求的上升，似乎“过时”了些，加之本来就出酒的大省贵州省，出了一个禁酒令，公务招待完全取消白酒招待，就是个人携带也不行，于是对于茅台的争论，似乎又多了起来。

且不说其具有不可复制性的国酒品牌这一核心竞争力，单就其供需关系来说，在可以预见的几年内，茅台酒的供不应求却是客观存在的，尽管现在公司高层对控市场价，一直采取高压政策，但是可以预期，将来茅台重新走上量价齐升是个大概率事件。这才是坚定长持茅台的根本逻辑。

现在茅台的年供应量不到3万吨，据有关材料，将来茅台酒的极限产量8万—10万吨，一旦达到这个产能，将来是不是供过于求？比如，正如“消费改变说”所言，现在的90后、00后消费习惯将来是否要改变？持有观察就是了，至少现在还看不到这种情况出现。这才是主流，而其它的各种“说”，诸如腐败说、囤货说、消费转移说等等，其实仅仅是支流。抓住了这个主流，即抓住了投资茅台的根本逻辑，就可以任尔东西南北风，我自岿然不动了！

我们投资于一家企业，占有其大量的财务数据，并且进行精细的分析是十分必要的，然而，这种分析的高境界，还是要通过定性与定量的分析，找出并抓住这家企业的“隆中对”，理出几条投资于它的根本逻辑，如此，才不致于深陷于繁琐的各种材料之中，摇摆于市场的各种“说”之中，进而一叶障目、不见泰山，或者只见树木、不见森林；如此，才会在不断波动的市场之中坚定自己长期持有的信心与定力。

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长按







































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