文戴康/张馨元

现金流是企业偿债周期的最佳观测视角，经营性现金流的改善决定了ROE的“拐点”，而投资和筹资性现金流的变化反映了企业用改善的现金流在做什么（偿债or投资），决定了ROE改善的“持续性”。年A股非金融企业经营性现金流持续改善，偿债支出增速放缓而资本开支扩张意愿回升，ROE改善可持续。我们通过现金流量表，用四项标准筛选了“走出偿债周期、ROE拐点回升可持续”的行业：截止16年三季报数据来看，石油开采、电站设备、航运港口、航空航天、工程机械、矿山冶金机械等其他专用设备、化学原料、牧业、渔业、特钢、电子其他元器件、通信增值服务等行业值得







































北京看白癜风去哪家医院
夏季白癜风怎么预防